目前鈦市整體利多強于利空，穩(wěn)中趨強將成為主流行情。只是短期內(nèi)供需之間的匹配仍需時間調(diào)整，一旦調(diào)整周期完成，鈦市將迎來新一輪的上漲行情。在這輪行情到來之前，需要耐心等待。

 

其一，鈦廠報價堅挺為鈦價回暖提供信心支撐。隨著市場預(yù)期向好，鈦廠在價格政策上也由之前的下調(diào)平盤變成了上調(diào)為主。以國內(nèi)鈦材價格風(fēng)向標(biāo)的寶鈦為例，其鈦板產(chǎn)品2月份的出廠價格在1月份的基礎(chǔ)上普遍上調(diào)至110元/KG。寶鈦的2月份產(chǎn)品價格政策在1月份的基礎(chǔ)上也出現(xiàn)了大幅上調(diào)，其中，鈦板價格上調(diào)至140元/KG。鈦企對于后市明顯看好，寶鈦甚至提前出臺了3月份的價格政策，價格方面多數(shù)與2月持平，部分產(chǎn)品價格上調(diào)。由此可見，就鈦企層面而言，對鈦市走勢趨強的預(yù)期占據(jù)了主導(dǎo)地位。而隨著鈦企價格政策的穩(wěn)中趨強，有利于鈦市修復(fù)信心。

 

其二，鈦合金PMI指數(shù)“兩連升”，市場景氣有所恢復(fù)。從中物聯(lián)發(fā)布的鈦合金行業(yè)PMI指數(shù)來看，2016年1月份延續(xù)了回升勢頭，達到46.7%，為近9個月以來的最高。雖然指數(shù)依然在榮枯線以下，但鈦市的景氣度正在緩慢恢復(fù)當(dāng)中。其中，新出口訂單指數(shù)為50.9%，時隔4個月以后重回50%以上的擴張區(qū)間，而產(chǎn)成品庫存指數(shù)則跌至34.4%，創(chuàng)下了2013年8月份以來的最低。這表明鈦合金行業(yè)去產(chǎn)能正在逐漸見到效果，市場供需矛盾得到一定程度緩解。基于此，后期隨著鈦合金行業(yè)景氣度的不斷修復(fù)，鈦價再度反彈的概率正在增加。

 

其三，原料價格趨穩(wěn)夯實鈦價反彈基礎(chǔ)。在經(jīng)歷了一段時期的暴跌之后，當(dāng)前以鈦礦石為代表的原料市場有了企穩(wěn)反彈的跡象，特別是鐵礦價格已經(jīng)開始呈現(xiàn)走強的跡象。2016年6月份鈦合金行業(yè)PMI指數(shù)中的購進價格指數(shù)較2015年12月份大幅上升12.8個百分點至38.8%，為2015年第四季度以來的最高點。這表明當(dāng)前原材料價格觸底反彈，鈦合金企業(yè)成本繼續(xù)下降難度加大，同時，原料成本對于鈦價拉動作用有望啟動。另一方面，截至到6月14日，鈦礦石指數(shù)已升至44.75美元/噸，后期隨著鈦廠利潤恢復(fù)，開工率的回升，疊加國內(nèi)外礦山季節(jié)性減產(chǎn)，鈦礦石市場供需關(guān)系有望得到進一步改善，礦價或?qū)⒀永m(xù)反彈行情。對于鈦市而言，這一方面會加重鈦企的成本，但同時也有助于夯實鈦價的成本基礎(chǔ)，進而推動鈦價實現(xiàn)進一步反彈。

 

其四，庫存處于低位有助鈦價實現(xiàn)反彈。據(jù)筆者調(diào)研了解，截至到6月29日，國內(nèi)鈦棒、鈦絲等五大鈦材品種社會庫存合計為9.3萬噸，較前一個月增加0.27萬噸，低于去年1月同期增加的8.7萬噸。雖然庫存在累積，但各品種庫存水平不足去年同期85%，伴隨著貿(mào)易商商休市的增多，市場并未出現(xiàn)大規(guī)模的備貨現(xiàn)象，因此，6月鈦市的庫存和5月底相比相差并不大，市場社會庫存依然處于低位。6月終端市場的開工率恢復(fù)相對于鈦企復(fù)產(chǎn)有一定的滯后性，因此，一旦鈦廠復(fù)產(chǎn)增多，產(chǎn)能集中釋放，必然會打斷鈦價反彈的節(jié)奏。