去年國內(nèi)的鈦材交易額同比縮水10.5%至85億元。從價格跌幅上看，除拉絲材基本持平外，其他產(chǎn)品價格跌幅均較上年明顯擴大。2014年最大跌幅產(chǎn)品為鈦絲，價格跌幅為14.35%，去年跌幅最小的產(chǎn)品合結(jié)鈦跌幅為12.51%，鈦板跌幅為11.25%，此外，鈦棒全年跌幅亦超過12%。鈦材品種中的鈦板價格跌幅遠大于其他產(chǎn)品，特鈦產(chǎn)品抗跌性較為明顯。2015年普通鈦材產(chǎn)品價格跌幅要高出特鈦品種七個百分點，而近兩年的價格下跌幅度上看，特鈦產(chǎn)品跌幅要低八個百分點。

 

研究發(fā)現(xiàn)，鈦材價格的下跌與產(chǎn)能并無固定關(guān)系，與成本即鈦礦石同樣存在不少無關(guān)、甚至背離的情況。因此，總需求下降而導(dǎo)致供給關(guān)系發(fā)生變化，才是導(dǎo)致鈦材價格下跌的主導(dǎo)因素。從2011年開始，國內(nèi)以房地產(chǎn)為代表的鈦合金行業(yè)主要下游發(fā)展增速開始明顯放緩，在國內(nèi)房地產(chǎn)為代表的基建市場拉動鈦材需求的40%以上，房地產(chǎn)需求增速放緩對鈦材價格的“殺傷力”最為明顯。另外，汽車、家電等行業(yè)發(fā)展也與房地產(chǎn)市場密切相關(guān)。去年年末至今，部分下游用鈦行業(yè)需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。在財政支出快速增長，地方債務(wù)大量置換以及專項金融債等支持下，2015年1月-11月基建投資增速回升至16.2%。同樣在小排量汽車購置稅減半政策刺激下，11月全國車市明顯回暖，汽車產(chǎn)銷均破250萬輛。但多數(shù)下游用鈦行業(yè)需求仍顯疲弱。因樓市結(jié)構(gòu)性過剩，房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落。同時，造船、家電、傳統(tǒng)機械等行業(yè)產(chǎn)出增長乏力，仍處于去產(chǎn)能化進程。正因如此，盡管近期鈦市出現(xiàn)一波回漲行情，大部分業(yè)內(nèi)人士均不看好。

 

鈦合金行業(yè)陷入大面積產(chǎn)能過剩。中國鈦協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2015年中國鈦材出口量大增至5000噸，刷新歷史最高紀(jì)錄。但鈦材價格卻未同步上漲，國內(nèi)的鈦材價格普降三成，跌幅較上年加深。1月11日，中鈦協(xié)會會議稱，造成鈦合金行業(yè)如此困難的原因是多方面的，表現(xiàn)最突出的，也是單靠企業(yè)自身無法解決的原因主要有四個方面：一是市場需求下降，產(chǎn)能過剩矛盾突出；二是結(jié)構(gòu)性矛盾更加突出；三是企業(yè)退出機制尚未建立；四是不公平的市場環(huán)境 加重了惡性競爭。盡管海綿鈦產(chǎn)量出現(xiàn)20年首降，供給量有小幅縮減，但減產(chǎn)力度小于預(yù)期，產(chǎn)能過剩依舊嚴(yán)重。目前，中國的鈦合金產(chǎn)能已達5萬噸，而國內(nèi)鈦合金需求總量維持在2萬噸，只有供應(yīng)量的近一半。

 

自去年12月中旬起，由于鈦合金行業(yè)檢修減產(chǎn)規(guī)模擴大，導(dǎo)致熱軋部分規(guī)格品種短缺帶動市場出現(xiàn)反彈行情，鈦材綜合價格累計漲幅超20元，但目前大部分鈦材品種價格已出現(xiàn)了沖高回落的現(xiàn)象。目前看來，鈦廠因此輪價格反彈而復(fù)產(chǎn)的情況并不明顯。1月臨近春節(jié)，部分下游生產(chǎn)性企業(yè)或?qū)⒓哟笤蟽?，但由于整體終端需求趨于減弱，短期鈦價將面臨一定的回調(diào)壓力。不過，由于前期鈦價反彈使得1月價位較前期提升了一定高度，與12月弱勢運行的原料相比，預(yù)計10月份鈦廠盈利將略有好轉(zhuǎn)。