鈦材行業(yè)結(jié)構(gòu)性過剩，軍工航空前景廣闊

我國在航空、航天、海洋工程、汽車制造、核電、生物醫(yī)療、體育、建筑等領(lǐng)域，對鈦產(chǎn)品都有著相當(dāng)高的需求。做強(qiáng)主業(yè)，創(chuàng)新求變已經(jīng)成為每一個(gè)鈦加工企業(yè)生存之道。國內(nèi)航空航天、核電、海洋工程、核電、醫(yī)療、建筑等領(lǐng)域用到的鈦加工材嚴(yán)重依賴進(jìn)口，產(chǎn)業(yè)鏈后端發(fā)展不足，缺乏質(zhì)量可靠、市場認(rèn)可的高端鈦產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，中低端鈦材產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。許多企業(yè)都出現(xiàn)了虧損，國外鈦產(chǎn)品用戶也利用過剩之機(jī)，挑三揀四乘機(jī)壓價(jià)，國內(nèi)外貿(mào)出口業(yè)務(wù)萎縮。

我國鈦行業(yè)屬于結(jié)構(gòu)性過剩,軍工、航空等高端鈦產(chǎn)品需求前景廣闊,供不應(yīng)求,而化工和冶金等領(lǐng)域供大于求,競爭激烈。國內(nèi)鈦市場對中低端鈦材的需求已近飽和，并嚴(yán)重過剩，鈦加工企業(yè)之間相互壓價(jià)，爭奪客戶，競爭無序化，這已經(jīng)讓許多鈦業(yè)嘗到了苦果。國內(nèi)生產(chǎn)海綿鈦的大型企業(yè)紛紛停產(chǎn)，大幅減產(chǎn)，其它海綿鈦廠家基本上也是在虧本運(yùn)營。上游鈦加工企業(yè)的停產(chǎn)和減產(chǎn)，都會(huì)影響下游鈦材加工企業(yè)，我們看著自己的兄弟企業(yè)一個(gè)個(gè)倒下，為了自保，延伸和擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈成為國內(nèi)中下游鈦加工企業(yè)的首選。例如國內(nèi)的鈦材加工企業(yè)www.nmware.com從生產(chǎn)海綿鈦到鈦材加工及檢測一應(yīng)俱全。這樣做，一可以降低企業(yè)生產(chǎn)成本；二可以減少原料市場價(jià)格波動(dòng)對企業(yè)的影響?？墒谴蠖漠a(chǎn)業(yè)鏈，需要大量的資金支撐，也必須面對更多的競爭對手，這使得許多加工企業(yè)舉步維艱。

世界范圍50%鈦棒用在航空領(lǐng)域，美、俄均超過50%，而我國僅不到20%，未來空間很大。2014下半年空客A380和波音787試飛后推了一年半至2014年，預(yù)計(jì)2015年這兩種型號(hào)的飛機(jī)將會(huì)量產(chǎn)，這將會(huì)帶動(dòng)世界航空鈦棒材的需求。未來大型飛機(jī)取代支線，寬體取代窄體將成為趨勢?？湛?80鈦棒使用量為90噸/架，波音787為100噸/架份。20014-2020年美國四代戰(zhàn)機(jī)將取代三代戰(zhàn)機(jī)，四代戰(zhàn)機(jī)F-22鈦棒材使用比例為40%，而蘇-27、F-15等三代機(jī)用鈦比例僅為17%。中國大飛機(jī)、航天空間站、嫦娥計(jì)劃都會(huì)大量使用鈦棒。尤其是大飛機(jī)項(xiàng)目，未來幾年將會(huì)得到實(shí)施，鈦棒應(yīng)用量將逐步加大。軍工大發(fā)展,鈦材真受益。近幾年,中國軍費(fèi)持續(xù)增長,我們看好軍工領(lǐng)域的發(fā)展,未來軍工領(lǐng)域?qū)?a href="http://www.nmware.com/" target="_blank">鈦材的需求也持續(xù)提高。目前公司高端產(chǎn)品占比不高,未來隨著高端領(lǐng)域需求的快速增長,公司高端鈦材占比將不斷提升,隨著公司產(chǎn)品不斷向高端產(chǎn)品升級(jí),公司的收入和盈利能力均會(huì)出現(xiàn)明顯提高,公司或?qū)⒂瓉順I(yè)績拐點(diǎn)維持“買入”評(píng)級(jí)。未來隨著軍工、航空等領(lǐng)域需求的提升,公司產(chǎn)品不斷向高端升級(jí),盈利能力將顯著提升,公司有望迎來業(yè)績拐點(diǎn)。