中國經(jīng)濟持續(xù)下行壓力，迫使決策部門將穩(wěn)定經(jīng)濟增長手段更多向固定資產(chǎn)投資傾斜。這是因為，現(xiàn)階段拉動經(jīng)濟增長三駕馬車中，外需難有明顯提升，消費是個“慢功夫”，所以只能更多發(fā)揮固定資產(chǎn)投資的關(guān)鍵作用。而大規(guī)模經(jīng)濟短板領(lǐng)域投資，不僅能為當(dāng)前穩(wěn)增長出力，還有利于中國經(jīng)濟的可持續(xù)、健康發(fā)展。中國固定資產(chǎn)投資形勢好轉(zhuǎn)，當(dāng)然會對制造業(yè)產(chǎn)生巨大乘數(shù)效應(yīng)和帶動效應(yīng)，有利于穩(wěn)定國內(nèi)銅、鋁、鋅、鈦等有色金屬需求，緩解相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能過剩，提供中國經(jīng)濟增長強大基礎(chǔ)。不僅如此，此輪補“短板”投資，主要劍指公共基礎(chǔ)設(shè)施方向，如互聯(lián)網(wǎng)通信工程、電網(wǎng)升級改造、高速鐵路、城市軌道交通、地下管廊、城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施、水利設(shè)施等，還有城區(qū)老工業(yè)區(qū)和獨立工礦區(qū)改造搬遷、棚戶區(qū)改造等。目前國家發(fā)改委已經(jīng)完成了城鎮(zhèn)軌道交通工程包，進(jìn)一步增強城市軌道交通對經(jīng)濟增長的作用。工程包里明確，2015年、2016年、2017年三年新開工項目里程達(dá)3000多公里。2015年是'十二五’收官之年，預(yù)計要完成城市軌道交通投資3000億元，建設(shè)400公里的城市軌道交通。

 

所有這些，都屬于“硬邦邦”的投資，所需要耗費的有色金屬將明顯高出一般固定資產(chǎn)投資。譬如，高速鐵路和城市軌道交通，就是一條條的“有色金屬大道”；通信工程和電力電網(wǎng)，也都需要耗費大量有色金屬。據(jù)有關(guān)資料，在鐵路機車和車廂用材方面，除了鋼材外，不銹鋼與鈦合金成為主流材料。鐵路客運專線動車組采用的CRH1、CRH2、CRH3、CRH5四種類型中，CRH1型車體采用的是高速列車用不銹鋼車廂板，其余3種動車組車體均為鈦合金材質(zhì)。這就需要消耗大量的鋁、鎳、鈦等有色金屬。此外，軌道交通輸電線路也還需要大數(shù)量的銅、鈦。初步測算結(jié)果顯示，2015年中國有色金屬需求總量將越過5000萬噸關(guān)口，占據(jù)全球消費總量的很大部分，其中下半年消費增幅要高出上半年至少2個百分點。

 

在“第四屆國際鈦原料大會上”，攀枝花鈦協(xié)會副秘書長楊保祥先生表示，近期攀枝花鈦礦產(chǎn)量有所回升，并且預(yù)計今年攀枝花地區(qū)產(chǎn)量大體與去年相當(dāng)。有數(shù)據(jù)顯示，今年一季度攀枝花鈦礦產(chǎn)量有所降低。但自4月份以來，其產(chǎn)量及價格都出現(xiàn)了回升。與之相對的，進(jìn)口鈦礦價格則呈現(xiàn)持續(xù)下跌的態(tài)勢，而近期鈦礦進(jìn)口量也創(chuàng)下了近幾年的新低。在會議上，國內(nèi)最大的進(jìn)口礦生產(chǎn)商，海南文盛新材料有限公司的總經(jīng)理沈兵表示，在過去的一段時間內(nèi)，進(jìn)口鈦礦的生意極為難做，主要原因之一便是西南地區(qū)鈦礦產(chǎn)量的迅猛增長。由于價格低廉，攀枝花鈦礦在一段時間內(nèi)擠占了國內(nèi)大部分的市場份額，導(dǎo)致國外進(jìn)口礦市場空間被大幅壓縮。而目前這種情況依然沒有得到改善。同時沈兵也表示，在短期內(nèi)，進(jìn)口鈦礦依然會遇到困難。從長期來看，進(jìn)口礦市場，尤其是優(yōu)質(zhì)鈦礦的前景依然是可以期待的，可以與國內(nèi)資源相互補充。

 

一段時期以來，受到多方面沉重壓力影響，全國銅、鋁等有色金屬價格持續(xù)跌落。據(jù)有關(guān)部門測算，今年5月份全國有色金屬類價格指數(shù)為70.05點，同比下降2.7%；6月下旬，上海銅、鋁主力期貨合約價格分別逼近12000元/噸和4100元/噸關(guān)口。中國有色金屬市場價格已經(jīng)達(dá)到一個較低水平，甚至逼近邊際成本，部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，有色金屬冶煉與原料行業(yè)利潤大幅壓縮，據(jù)統(tǒng)計，前4個月全國有色金屬行業(yè)實現(xiàn)利潤439億元，同比下降9.9%。其中，有色金屬礦采選業(yè)利潤165億元，下降15.8%；有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)利潤274億元，下降5.9%。這就使得市場機制對于供求平衡的強制效應(yīng)開始顯現(xiàn)。受其影響，全國有色金屬產(chǎn)能釋放受到抑制。[寶雞力航鈦業(yè)]www.nmware.com統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1—5月全國10種有色金屬產(chǎn)量1715萬噸，同比增長4.9%，增速同比減緩6個百分點。其中電解鋁產(chǎn)量959萬噸，增長8%，減緩0.3個百分點；銅產(chǎn)量增長6.5%，減緩8個百分點；鉛產(chǎn)量下降6.3%，去年同期為增長16.2%；鋅產(chǎn)量同比持平，減緩9.3個百分點；氧化鋁產(chǎn)量增長7.5%，減緩3.4個百分點。如果這種情況在下半年得以持續(xù)，并且由于投資形勢好轉(zhuǎn)穩(wěn)定消費需求，勢必推動供求關(guān)系改善，為今后價格反彈提供條件。另一方面，還要關(guān)注厄爾尼諾和地緣政治影響。今年再現(xiàn)厄爾尼諾似乎已成定局，預(yù)計暴雨可能使得智利和東南亞銅、鎳礦產(chǎn)業(yè)遭受沖擊。由于智利銅產(chǎn)量約占全球銅產(chǎn)量的三分之一，銅價將會因此上漲，并帶動鎳和鋅價揚升。

 

今年以來，中國經(jīng)濟下行壓力并未減輕，包括有色金屬在內(nèi)的商品需求依然疲弱。為此決策部門穩(wěn)增長手段更多向固定資產(chǎn)投資傾斜。在密集批復(fù)基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的同時，以四項措施保障建設(shè)資金需求，并且督促投資項目盡快開工。受其影響，預(yù)計今年后3個季度全國固定資產(chǎn)投資水平，將高出1季度，整體投資形勢趨向好轉(zhuǎn)，其中全年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速有可能達(dá)到25%以上，帶動整體投資(名義)增速接近15%。中國固定資產(chǎn)投資形勢好轉(zhuǎn)，勢必產(chǎn)生巨大乘數(shù)效應(yīng)和帶動效應(yīng)，穩(wěn)定國內(nèi)有色金屬需求。進(jìn)入2季度以后，中國經(jīng)濟下行壓力并未減輕，已經(jīng)公布經(jīng)濟指標(biāo)多不理想，尤其是投資乏力抑制經(jīng)濟整體回暖。據(jù)統(tǒng)計，今年前5個月，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長11.4%，增速繼續(xù)回落。其中新開工項目計劃總投資同比增速僅為0.5%，億元以上新開工大項目計劃總投資額更是同比下降20%，成為制約投資增長的主要因素。固定資產(chǎn)投資中，1-5月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長5.1%，增速比1-4月份回落0.9個百分點，為2000年12月以來最低水平。固定資產(chǎn)投資增速過多回落，對于制造業(yè)需求訂單產(chǎn)生很大拖累。受其影響，今年1—5月全國工業(yè)增加值同比增長6.2%，亦為10年來較低水平。固定資產(chǎn)投資和工業(yè)制造一直是有色金屬消費的主要領(lǐng)域。上述兩大領(lǐng)域增速的同步放緩，致使上半年有色金屬國內(nèi)需求疲弱，同比增幅在5%以下。但與此同時，有色金屬出口卻表現(xiàn)不俗。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年前5月全國三大有色金屬產(chǎn)品出口量，除銅及銅材小幅下降外，鋁及鋁材、鋅及鋅合金出口都有很大幅度增長，其中鋁及鋁材出口量同比增幅超過3成。

 

5月初，河南佰利聯(lián)發(fā)布公告宣布有意向?qū)λ拇堯归_并購。若并購能夠?qū)崿F(xiàn)，中國將出現(xiàn)一家年產(chǎn)能超過60萬噸的大型鈦白粉企業(yè)，其產(chǎn)能總和將在全球名列第四。雖然該并購計劃還未最終實現(xiàn)，但我們已經(jīng)可以看出未來中國鈦行業(yè)的整合趨勢。除了河南佰利聯(lián)與四川龍蟒之間傳出并購意向之外。山東、安徽、江蘇、四川等地多家企業(yè)之間均傳出了兼并、合并意向。可以說，未來中國的鈦行業(yè)將迎來一個整合并購的高峰期。目前，中國鈦行業(yè)一直呈現(xiàn)著廠家眾多，產(chǎn)能分散，缺乏優(yōu)勢企業(yè)的問題。若能夠出現(xiàn)一、兩家在行業(yè)內(nèi)擁有話語權(quán)的企業(yè)，對行業(yè)的發(fā)展可以帶來更多的好處。首先、龍頭企業(yè)的出現(xiàn)可以在一定程度上避免行業(yè)內(nèi)的惡性低價競爭。此前的鈦行業(yè)一直被小、散、亂的問題所困擾，沒有一家企業(yè)能夠?qū)π袠I(yè)價格擁有控制力。這也導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)相互壓價的現(xiàn)象愈演愈烈，企業(yè)利潤越來越薄。而龍頭企業(yè)的出現(xiàn)可以改善這種情況，使得企業(yè)間競爭不再無序。其次、龍頭企業(yè)可以規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，符合國家政策趨向。目前，一些中小企業(yè)為了保持價格競爭力，不斷的在原料及環(huán)保環(huán)節(jié)上壓縮成本。這就導(dǎo)致了產(chǎn)品質(zhì)量的不穩(wěn)定，以及給周邊環(huán)境帶來了影響。而龍頭企業(yè)操作相對規(guī)范，有助于保持產(chǎn)品的質(zhì)量以及降低環(huán)境壓力。

 

目前攀西地區(qū)38品位以上鈦中礦價格在370-390元/噸(不含稅)間，攀枝花地區(qū)46品位10鈦精礦價格在570-590元/噸(不含稅)間，大型礦商47品位鈦精礦價格在550-600元/噸(不含稅)間。行業(yè)人士分析認(rèn)為：攀西地區(qū)鈦精礦生產(chǎn)成本或隨雨季來臨而增大，疊加下游需求萎縮，價格市場失堅挺信心，短期看鈦精礦價格市場或持續(xù)低位運行。本周攀西鈦礦價格弱勢持穩(wěn)。上周中礦價格市場小幅下行10元/噸左右，本周弱勢企穩(wěn)，攀西地區(qū)或逐漸進(jìn)入雨季，礦商生產(chǎn)成本或增加烘干程序而成本高企，加之下游鈦白粉市場訂單萎縮、價格暗降，整體對鈦精礦需求下降，礦商出貨壓力增大，此外，進(jìn)口鈦礦持續(xù)低位牽制，受物流半徑影響，攀枝花鈦精礦市場或艱難僵持，委曲求全與低位。

 

本月鈦渣市場表現(xiàn)平靜。氯化渣市場雖然需求不足，但各鈦渣企業(yè)也在下調(diào)產(chǎn)量。據(jù)[寶雞力航鈦業(yè)]www.nmware.com透露，由于目前下游需求增長停滯，產(chǎn)品價格只能跟隨原料成本間斷性小幅調(diào)整。目前，國內(nèi)酸渣開工情況好于去年同期，但平均開工率不足70%，攀枝花地區(qū)鈦渣企業(yè)停產(chǎn)現(xiàn)象較為普遍。價格方面，目前酸渣價格處于平均成本線附近，企業(yè)仍然難以盈利。本月四氯化鈦市場表現(xiàn)較好。由于此前國內(nèi)四氯化鈦企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)檢修，本月下旬國內(nèi)四氯化鈦供應(yīng)緊張，產(chǎn)品價格也隨之上調(diào)。據(jù)悉，天津地區(qū)四氯化鈦價格漲幅在200~300元/噸，但由于產(chǎn)量不足，該地區(qū)四氯化鈦仍然供不應(yīng)求。此外，遼寧地區(qū)部分企業(yè)也開始停產(chǎn)檢修，供應(yīng)能力有所下降。本月海綿鈦市場成交穩(wěn)定。據(jù)了解，目前國內(nèi)海綿鈦企業(yè)經(jīng)營情況好于去年。由于部分大型海綿鈦企業(yè)一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，目前中國海綿鈦企業(yè)的有效產(chǎn)能不足12萬噸/年。這也使得國內(nèi)海綿鈦的供需關(guān)系得到改善。當(dāng)前國內(nèi)海綿鈦企業(yè)已經(jīng)獲得了穩(wěn)定的盈利空間。在鈦材市場方面，國內(nèi)競爭依然激烈，產(chǎn)品價格依然處于低位。本月鈦白粉市場走勢平穩(wěn)。在此前價格連續(xù)上調(diào)之后，目前鈦白粉價格達(dá)到階段性的高點。據(jù)了解，近期中國涂料產(chǎn)量有所下滑，這也使得鈦白粉價格進(jìn)一步上漲失去支撐。從區(qū)域上看，目前華東、華中、華南地區(qū)鈦白粉企業(yè)開工率情況較好，多數(shù)企業(yè)開工率在85%左右，但西南地區(qū)鈦白粉企業(yè)開工率較低，部分企業(yè)開工率不足50%。